弘成教育挂牌纳斯达克存在链条扩张风险（1）空调代理

弘成教育挂牌纳斯达克存在链条扩张风险（1）

网络教育不算新的商业模式，鼎晖创投创始合伙人王功权对此有个精辟的解释：“总体行情就是时间长，赚小钱，做不大，对手多。”王功权2004年成为国内最大网络教育服务提供商弘成教育(原中华学习网)的第一位投资商，那时候他还是idg的合伙人。

计划于北京时间今天(美国时间12月10日)挂牌纳斯达克市场的弘成教育ceo黄波昨天告诉《第一财经日报》：“我们做了整整十年。”不过，他们从美国时间11月26日向美国证券部门提出ipo申请到今天，以最快的速度走完了上市路。

根据弘成教育提供的数据，其计划在美发行682万股美国存托凭证(ads)，其中，原始发行546万股，另有136万股来自原有股东。此外，ipo承销商可在配额之外再从弘成教育和股东处购买102万股ads，因此最高发行量可达784万股。预期发行价为10~12美元，募集资金总额最高可达9400万美元。

这在纳斯达克挂牌公司中属于中小规模。“教育培训这个大市场，在新东方上市之后，还会有一批公司将上市，估计至少能容纳10多家。”启明创投董事总经理甘剑平表示。而继新东方、弘成教育之后，已有一批公司传出了上市打算，其中学大教育上市时间暂定2009年，而巨人教育也计划于2010年挂牌纳斯达克。风险资本进入教育培训市场后引发的“鲶鱼效应”，使强者愈强，而小品牌则面临被吞并的命运。

学历教育主体

“弘成教育的主体是在线学历教育，这也是公司最赚钱的部分。”黄波表示。

尽管弘成教育的宣传资料上清晰地写着：主营业务是为中国重点大学的在线学位项目提供全面服务，包括学术项目发展、技术服务、招生营销、学生支持和金融服务。在67家已被批准在线学位项目的大学中，已有9家与弘成教育开展合作。

“从1998年公司注册开始就与中国人民大学合作组建了中国人民大学网络教育学院，之后陆续参与组建了东北财经大学网络教育学院、重庆大学网络教育学院以及华东理工大学、江南大学、南京大学网络教育学院等多所网络大学。这是构成整个公司的竞争主体。”黄波安丘说。

此外，弘电表壳成教育还运营民办中小学，把国外的英语课程和大学课程引进国内教育机构，并且为中小学生提供网上互动式辅导，同时还提供一些信息及互动增值服务，但这些都还只是在摸索阶段。弘成教育与高校进行的是“教育+商业”的合作模式及网络教育运营服务体系，其独立开发信息系统，来支持包括学术课程开发、技术服务、营销招生、学生支持服务和金融业务，同时支持国际大专及英语语言课程方案。

2007年，中国人民大学网络教育学院被评为全球最大的网络课程。其每年的招生都由xuexigang.com和chinaonlineedu.com两个弘成旗下的网站进行在线报名。据不完全估计，目前两个网站的访问量均已超过10万人次。

网络教育不算新的商业模式，鼎晖创投创始合伙人王功权对此有个精辟的解释：“总体行情就是时间长，赚小钱，做不大，对手多。”王功权2004年成为国内最大网络教育服务提供商弘成教育(原中华学习网)的第一位投资商，那时候他还是idg的合伙人。

计划于北京时间今天(美国时间12月10日)挂牌纳斯达克市场的弘成教育ceo黄波昨天告诉《第一财经日报》：“我们做了整整十年。”不过，他们从美国时间11月26日向美国证券部门提出ipo申请到今天，以最快的速度走完了上市路。

根据弘成教育提供的数据，其计划在美发行682万股美国存托凭证(ads)，其中，原始发行546万股，另有136万股来自原有股东。此外，ipo承销商可在配额之外再从弘成教育和股东处购买102万股ads，因此最高发行量可达784万股。预期发行价榨油设备为10~12美元，募集资金总额最高可达9400万美元。

这在纳斯达克挂牌公司中属于中小规模。“教育培训这个大市场，在新东方上市之后，还会有一批公司将上市，估计至少能容纳10多家。”启明创投董事总经理甘剑平表示。而继新东方、弘成教育之后，已有一批公司传出了上市打算，其中学大教育上市时间暂定2009年，而巨人教育也计划于2010年挂牌纳斯达克。风险资本进入教育培训市场后引发的“鲶鱼效应”，使强者愈强，而小品牌则面临被吞并的命运。

学历教育主体

“弘成教育的主体是在线学历教育，这也是公司最赚钱的部分。”黄波表示。

尽管弘成教育的宣传资料上清晰地写着：主营业务是为中国重点大学的在线学位项目提供全面服务，包括学术项目发展、技术服务、招生营销、学生支持和金融服务。在67家已被批准在线学位项目的大学中，已有9家与弘成教育开展合作。

“从1998年公司注册开始就与中国人民大学合作组建了中国人民大学网络教育学院，之后陆续参与组建了东北财经大学网络教育学院、重庆大学网络教育学院以及华东理工大学、江南大学、南京大学网络教育学院等多所网络大学。这是构成整个公司的竞争主体。”黄波说。

此外，弘成教育还运营民办中小学，把国外的英语课程和大学课程引进国内教育机构，并且为中小学生提供网上互动式辅导，同时还提供一些信息及互动增值服务，但这些都还只是在摸索阶段。弘成教育与高校进行的是“教育+商业”的合作模式及网络教育运营服务体系，其独立开发信息系统，来支持包括学术课程开发、技术服务、营销招生、学生支持服务和金融业务，同时支持国际大专及英语语言课程方案。

2007年，中国人民大学网络教育学院被评为全球最大的网络课程。其每年的招生都由xuexigang.com和chinaonlineedu.com两个弘成旗下的网站进行在线报名。据不完全估计，目前两个网站的访问量均已超过10万人次。

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